안녕하세요 워런해핏입니다.
채권을 적립식으로 매수하고 있습니다.
매일매일 사는 재미가 쏠쏠합니다.
오늘은 제가 투자한 종목 중 하나인
이랜드월드101에 대해서
다뤄보도록 하겠습니다.
1. 이랜드월드101 채권 정보
채권정보사이트에서 찾은 결과입니다.
이랜드월드101
발행일 2024-03-06
만기일 2026-03-06
2년 회사채입니다.
현재 기준 1년 11개월 정도 남았습니다.
초기 발행액은 300억 규모였으나
채권 수요가 많아서 450억으로
증액해서 발행했습니다.
이자가 고정된 이표채이며
이자는 3개월에 한번씩 지급됩니다.
10000원 액면가에 표면금리는 7.872입니다.
2. 이랜드월드 회사
이랜드는 2022년 기준 재계 서열
46위의 대기업입니다.
패션, 유통, 외식, 레저, 건설 등의
사업을 영위하고 있는 그룹입니다.
이랜드월드는 그룹의 지주회사입니다.
2001아울렛으로 시작해서
패션이 이에 속한다고 보시면 됩니다.
뉴발란스, 스파오, OST 등이 있습니다.
NC 웨이브 등을 운영하고 있습니다.
정말 많은 브랜드를 인수합병해서
부채비율이 높은 편입니다.
대부분의 대기업들이 신용평가에서
A 이상을 받은 것에 비해서
BBB 정도의 신용평가 수준입니다.
3. 이랜드월드101 신용평가서 뜯어보기
제 101회로 발행된
선순위 무보증 사채.
<- 회사가 망하더라도
선순위로 청산받을 수 있음!
- 평가등급 BBB/ Stable
평가등급의 핵심 논거는 다음과 같습니다. : 이랜드그룹의 계열사를 보유한 최상위 지배회사입니다. 이 회사 아래는 패션 및 유통, 미래 사업 등을 영위하고 있습니다.
1. 주력 사업인 패션, 유통 분야에서 잘 해내고 있음
- 패션 : 뉴발란스, 스파오
- 유통(리테일) : 아울렛, 특히 도심형 아울렛
- 미래 : 호텔(이랜드파크), 외식(이랜드이츠), 레저(이월드), 건설(이랜드건설)
2. 코로나 이후 영업실적 개선이 전망
: 코로나 시기 때 실적이 큰 폭으로 저하.
하지만 점진적 영업실적 개선 가능할 것으로 판단.
3. 차입부담이 있으나 재무안정 유지가 예상됨
부채비율도 187%, 차입금의존도 42.6% 등
과도한 차입부담 수준.
마곡R&D센터, 중국물류센터, 토스뱅크출자 등
나가는 돈이 많은 상황.
신용평가서 파일
4. 워런해핏의 평단가
저는 부분매수로 진행했습니다.
이랜드월드가 2-3년 내에
채권 이자도 지급하지 못하는
부도가 나지는 않을 거라고 생각합니다.
좋은 가격일 때 매수했습니다.
3번에 나누어 매수했습니다.
10,041
10,045
10,068
원으로 세 차례 매수했습니다.
표면금리도
아직까지는 가격도 괜찮습니다.
건설주는 위험해보이고
이랜드월드
이랜드 자회사로 투자하기 적절해보입니다.
기간도 적절하다고 생각합니다.
판단은 여러분의 몫
모두 성투하세요!
