안녕하세요.
2024.5.03자로
에스케이어드밴스드
(Sk Advanced) 회사채가
장내시장에 발행되었습니다.
투자하기 괜찮은 회사인지
회사는 어떤 것으로 돈을 버는지
만기까지 가져가도 될지를
발행정보와 신용평가서를 토대로
정리해드리겠습니다.
1. 에스케이어드밴스드
12-1, 12-2 채권 발행정보
발행정보창입니다.
2020년부터의 채권발행 정보를
뽑아왔는데요.
만기가 임박한 채권들도 보입니다.
이번에 발행한 채권 12-1과 12-2는
2024년 5월 3일에 발행된 채권입니다.
만기가 1년 6개월짜리와 2년짜리 채권이 있으며
액면이자율 차이는 0.1%차이입니다.
1개월에 한번씩
이자를 지급하는 이표채입니다.
2. 에스케이어드밴스드
신용평가서
그럼 신용평가서를 보면서
회사가 무엇으로 돈을 버는지
왜 이 등급으로 산정되었는지
살펴보겠습니다.
하단에 신용평가서 원본
pdf 파일로 올려드리겠습니다.
우선 이미지로 편하게 보실 분들은
글을 따라오시면 되겠습니다.
SK어드밴스드(주)
이번 12-1, 12-2 회
선순위 무보증 회사채의 평가등급은
A- 이며 전망은 부정적입니다.
본래 A 등급에서 강등되었네요.
재무지표를 보겠습니다.
2018년에 비해 매출액이 떨어졌으며
당기순이익도 2022년부터 적자입니다.
재무 상태는 좋지 않군요.
왜 이런 평가를 하게 되었을까요?
이 회사는 프로필렌을 만드는 화학회사입니다.
원재료가 상승하고
중국 이슈가 있어서
영업수익성이 안좋은 상태입니다.
현금흐름이 적자이고
이게 누적되고 있어서
재무구조가 더 나빠질 것 같다는 게
신용평가사의 판단입니다.
SK가스로부터 물적분할한 회사입니다.
하지만 파는 제품이 단일합니다.
다른 경쟁사들은 사업을 다각화하는데
SK어드밴스드는 한 우물만 파자네요.
그래서 한 제품이 잘되면 좋겠지만
사업 환경이 안좋아졌을 때
리스크가 큽니다.
하지만 SK가스에게
원재료를 전량 수급받는 수직계열화는
회사 입장에서 좋습니다.
2017~2021년까지는
잉여현금흐름도 있고
흑자를 내고 있었습니다.
하지만 2022년 이후 적자가 나면서
현금 흐름이 크게 저하되었습니다.
아무리 이렇게 현금흐름이 좋지 않다 해도
유사시에 그룹회사. 모회사인 SK가
도와줄 수 있기 때문에
1년반~2년 사이에
회사가 망할 것 같지는 않습니다.
(채권 원금과 이자는
잘 받을 수 있을 거라고 봅니다.)
그래서 이런 평가 근거를 내놨지만
주식 투자자가 아닌
채권 투자자로서는
투자를 해봐도 괜찮다 싶어서
저도 소량 매수했습니다.
신용평가서 원본파일
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